二、玻璃上游行業(yè)分析
　　
　　玻璃的成本環(huán)節(jié)主要包括：純堿、燃料、石灰石、添加劑及人工成本，其中燃料（天然氣）和純堿分別占到37%與28%的水平，合計(jì)超過60%，是我們要點(diǎn)關(guān)注的部分。
　　
　　圖3：浮法玻璃成本構(gòu)成

    制圖：冠通貨物
　　
　　首先，純堿方面。當(dāng)前國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)行情運(yùn)行良好，市場(chǎng)成交氣氛活躍，部分企業(yè)庫存降至合理庫存之下，使得純堿貨源供應(yīng)減少，支撐市場(chǎng)價(jià)格向好趨勢(shì)運(yùn)行。目前上海中山化工市場(chǎng)的純堿價(jià)格運(yùn)行在1500元/噸附近，山東地區(qū)出廠價(jià)格輕質(zhì)純堿均價(jià)在1320-1350元/噸之間，重質(zhì)純堿在1400-1500元/噸之間，由于前期銷貨情況良好，廠家提價(jià)意愿較高，后期有望漲價(jià)20-40元/噸。
　　
　　圖4：2005年至今純堿售價(jià)趨勢(shì)

    制圖：冠通貨物
　　
　　其次，燃料方面。近期國(guó)內(nèi)燃料油（180Cst）價(jià)格穩(wěn)定在4900-5200元/噸附近，前期受到中東局部沖突影響出現(xiàn)小幅上漲，隨著巴以沖突的?；鹭浧穬r(jià)格出現(xiàn)一定回落。但當(dāng)前來看，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)財(cái)政懸崖的擔(dān)憂使得美元處于弱勢(shì)格局，貨品價(jià)格將有可能再度出現(xiàn)穩(wěn)中有升局面。煤炭?jī)r(jià)格自9月以來出現(xiàn)呈上漲態(tài)勢(shì)，主要受到冬儲(chǔ)煤消費(fèi)影響，目前山西5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格約為520元左右（車板含稅），隨著冬季煤炭消費(fèi)的進(jìn)一步上升，未來煤炭?jī)r(jià)格還可能有進(jìn)一步上行空間。