久草青青在线,精品国产无限资源免费观看,国产午夜精品久久久久,91精品国产自产在线观看永久∴,国产福利小视频高清在线观看,香香在线观看视频,国产福利片在线

福耀玻璃:貨品價(jià)格上漲消減公司盈利能力

2011-04-25 來源:光大證券

17405

中玻網(wǎng)福耀玻璃公司1季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.3億元,同比增長27%;歸屬于母公司凈利潤為4.04億元,同比下降2.9%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.20年,上年同期為0.20元。我們前期報(bào)告要點(diǎn)提到原材料價(jià)格對(duì)業(yè)績的影響,公司1季度業(yè)績基本符合我們的預(yù)期。
  營業(yè)收入大幅增長顯示出公司強(qiáng)大的競爭實(shí)力
  1季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長27%,而同期國內(nèi)汽車銷量增速僅為8.2%。
  我們認(rèn)為公司營業(yè)收入大幅增長主要是:(1)汽車玻璃國內(nèi)市場(chǎng)占有率上升,雖然公司汽車玻璃國內(nèi)OEM市場(chǎng)占有率早已超過60%,不過較近2年還在上升中,估計(jì)當(dāng)前市場(chǎng)占有率接近70%;(2)出口市場(chǎng)大幅增長,公司汽車玻璃大約有30%出口國外,主要為亞太和北美市場(chǎng),2011年美國汽車市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的回穩(wěn)增長,這直接拉動(dòng)了公司產(chǎn)品的出口。
  原材料價(jià)格上漲壓縮公司利潤
  公司汽車玻璃成本中大約30%為PVB膜、百分之十幾為燃料重油、百分之十幾為純堿。2011年以來各種原料均出現(xiàn)了大幅度上漲。PVB為石油化工產(chǎn)品,與石油價(jià)格相關(guān),公司主要從杜邦等3家外國企業(yè)采購,目前沒有市場(chǎng)公開價(jià)格,從可比的PVC價(jià)格來看,2011年已經(jīng)上漲超過20%;重油為汽車玻璃生產(chǎn)所用的燃料,價(jià)格直接與石油相關(guān);純堿上年同期價(jià)格為1400元/噸左右,今年1季度價(jià)格在2200元/噸左右。原材料價(jià)格的上漲直接導(dǎo)致公司產(chǎn)品綜合毛利率的下降,2011年1季度毛利率為37.4%,同比下降6.4個(gè)百分點(diǎn)。
  受人力成本上升影響費(fèi)用率有所上升
  公司1季度銷售費(fèi)用率為7.8%,同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn);管理費(fèi)用率為8.2%,同比上升1.3個(gè)百分點(diǎn),理費(fèi)用大幅上升主要是由于研發(fā)投入和職工薪酬上漲所致;財(cái)務(wù)費(fèi)用率為1.6%,同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn);三項(xiàng)費(fèi)用率為17.6%,同比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。
  投入資金建議
  公司是汽車玻璃龍頭企業(yè),在國內(nèi)OEM市場(chǎng)占有率提高到接近70%之后,還將在全部市場(chǎng)不斷拓展市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)收入的快速增長,說明公司具有良好的治理結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品競爭力,公司未來有望成為全部汽車玻璃巨頭。短期內(nèi)公司業(yè)績受到原材料價(jià)格的不利影響,但目前公司2011年P(guān)E也僅為12倍,處于歷史較低位置。

標(biāo)簽:

0條評(píng)論

最新評(píng)論

查看全部評(píng)論

推薦閱讀

汪汽汽車玻璃汽車玻璃水加多少就好汽車玻璃鍍膜.漢高樂泰上海公司惠州龍輝玻璃有限公司廣宇化工股份有限公司

相關(guān)產(chǎn)品

首頁 > 玻璃新聞 > 企業(yè)新聞
永顺县| 穆棱市| 桃园县| 泰州市| 安康市| 海丰县| 宕昌县| 汉川市| 栖霞市| 五寨县| 萝北县| 青川县| 宝清县| 焦作市| 迭部县| 德清县| 英山县| 通道| 额敏县| 陆丰市| 琼结县| 册亨县| 西安市| 瓦房店市| 玉山县| 龙岩市| 华蓥市| 祁连县| 元江| 浮梁县| 孟津县| 怀安县| 革吉县| 哈尔滨市| 屏南县| 三门县| 紫阳县| 张家港市| 镇安县| 阳曲县| 凤阳县|