下半年玻璃需求向好概率微乎其微

2017-05-23 來(lái)源：華泰期貨

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【中玻網(wǎng)】周邊黑色強(qiáng)勢(shì)拉漲收斂基差，玻璃(1352,42.00,3.21%)跟漲，盤(pán)中一度漲停。主力1709合約周度累計(jì)上漲6%至1341元/噸，遠(yuǎn)月1801上漲6.5%至1271元/噸。交投情緒狂熱，成交量較前一周翻一倍至76W手，持倉(cāng)量增加10萬(wàn)手至41萬(wàn)手。

　　微觀來(lái)看，行業(yè)基本面整體尚可，但并不具備飆漲的基礎(chǔ)?，F(xiàn)貨端，上周沙河主要廠區(qū)小幅提價(jià)10元/噸，現(xiàn)貨盤(pán)面價(jià)集中在1250元/噸附近。廠庫(kù)庫(kù)存環(huán)比降低30萬(wàn)重量箱至3330萬(wàn)重量箱，較去年基本持平。廠商庫(kù)存壓力正常，關(guān)注6月份淡季的現(xiàn)貨和庫(kù)存表現(xiàn)。原料端，5月份開(kāi)始純堿價(jià)格止跌回升，上周各地純堿報(bào)價(jià)漲50-100元/噸。當(dāng)前純堿漲幅尚未超預(yù)期，且玻璃生產(chǎn)有利潤(rùn)的條件下，原料成本炒作為時(shí)尚早。

　　中長(zhǎng)期看，房屋銷售下滑趨勢(shì)明確，下半年玻璃需求向好概率微乎其微。1-4月份統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，商品房銷售面積累計(jì)同比增長(zhǎng)15.7%，增速比1-3月份回落3.8個(gè)百分點(diǎn)?？紤]調(diào)控對(duì)需求傳導(dǎo)的時(shí)滯，需求萎縮在下半年仍然是大概率事件。

　　操作上，現(xiàn)貨弱穩(wěn)但沒(méi)有超季節(jié)性亮點(diǎn)，且玻璃行業(yè)也沒(méi)有供給側(cè)支撐。長(zhǎng)期需求預(yù)期偏空格局下，玻璃期價(jià)難以支撐100+的高升水。建議1350附近少量試空等待。