玻璃成本端將會有一定的下跌空間

2017-02-06 來源：國泰君安

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【中玻網(wǎng)】玻璃價格未來要大幅拉抬要么在成本端大幅攀升，要么在需求端超預(yù)期上漲。但當前是成本端已經(jīng)開始下滑。

　　成本端在1-2季度會有一定的下跌空間。從成本端來看，核心在燃料端和純堿。尤其是純堿價格在四季度成為成本上漲較主要的因素。自11月初以來純堿價格從相對低位1600元/噸左右上漲至2300元/噸，至12月底上漲趨緩。2個月的時間上漲幅度高達44%，對應(yīng)的玻璃成本上漲140元/噸。此次純堿上漲是對過去數(shù)年來去產(chǎn)能的一次集中修正，同時在年底又出現(xiàn)環(huán)保減產(chǎn)和玻璃廠為春節(jié)集中備貨，導(dǎo)致此次純堿價格大幅上漲。

　　在接下來的數(shù)月中，環(huán)保因素不再對純堿價格有新的邊際支撐，因環(huán)保而關(guān)停產(chǎn)能基本關(guān)停，玻璃廠春節(jié)備貨也已經(jīng)結(jié)束。當前純堿廠家利潤率高達35%，在這樣的利潤率下要完成產(chǎn)能的進一步縮減難度很大，接下來純堿產(chǎn)能可能會有逐步恢復(fù)，價格將會下跌,據(jù)我們了解的情況，春節(jié)后沙河地區(qū)玻璃廠純堿到廠價格已經(jīng)暗中降價50元/噸。

　　在能源價格方面，市場動力煤價格已經(jīng)在12月初開始下跌，以秦皇島港山西產(chǎn)5500大卡動力煤來看，自12月初高位價格已經(jīng)下跌了19%，玻璃成本下降50元/噸左右。春節(jié)以后動力煤開始邁入淡季，電廠耗煤高峰基本臨近結(jié)束，動力煤價格仍然有調(diào)整空間。

　　綜上所述未來一段時間，玻璃在成本端面對的是逐步下跌，在需求端面對的是需求淡季。很顯然現(xiàn)貨角度看沒有利潤擴張的動力。

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