北玻股份:大尺寸玻璃成亮點(diǎn),一體進(jìn)軍玻璃深加工自動(dòng)化領(lǐng)域

2016-04-13 來(lái)源：興業(yè)證券

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【中玻網(wǎng)】大尺寸高度度節(jié)能玻璃成亮點(diǎn)。15年公司玻璃深加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5億,同比增長(zhǎng)43%,主要受益于天津子公司具備大尺寸高度度節(jié)能玻璃生產(chǎn)能力,承接了美國(guó)蘋(píng)果公司總部、上海迪士尼等多個(gè)標(biāo)志性建筑用玻璃項(xiàng)目。毛利率40.1%,較去年同期大幅提升14個(gè)百分點(diǎn),系特種玻璃毛利率較高所致。

　　玻璃設(shè)備業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇。15年公司鋼化設(shè)備銷(xiāo)售3.4億,同比下降25%,毛利率14.7%,同比下滑9個(gè)百分點(diǎn),系下游玻璃深加工行業(yè)景氣低迷所致。其中,銷(xiāo)量200臺(tái),同比下降33%,單價(jià)168萬(wàn)/臺(tái),14年為148萬(wàn)/臺(tái),價(jià)格上升系大尺寸鋼化機(jī)組銷(xiāo)售占比提升所致。

　　一體進(jìn)軍玻璃深加工“工業(yè)4.0”業(yè)務(wù)。15年公司先后設(shè)立上海北玻自動(dòng)化、收購(gòu)深圳臻興,前者為建筑用玻璃用戶自動(dòng)化生產(chǎn)提供整體解決方案,后者主要從事以汽車(chē)玻璃預(yù)處理和玻璃絲印設(shè)備,具備一定的自動(dòng)化水平。汽車(chē)玻璃自動(dòng)化生產(chǎn)線系海外跨國(guó)企業(yè)壟斷,臻興是國(guó)內(nèi)具備生產(chǎn)能力且進(jìn)入大型玻璃廠商供應(yīng)鏈的本土企業(yè),具備成本優(yōu)勢(shì),看好行業(yè)“進(jìn)口替代”。

　　投入資金建議:

　　公司大尺寸高度度節(jié)能玻璃技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯,海外訂單需求旺盛,公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保障,玻璃設(shè)備行業(yè)處景氣底部,邊際改善概率大。中長(zhǎng)期看,公司戰(zhàn)略錨定玻璃深加工自動(dòng)化領(lǐng)域,行業(yè)空間大,依托公司在玻璃設(shè)備領(lǐng)域的研發(fā)基礎(chǔ)有望做大做強(qiáng)。

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