【中玻網(wǎng)】1.產(chǎn)能增加非常大庫存達到歷史高位:我們認(rèn)為今年玻璃產(chǎn)量同比大幅增長主要還是由于國內(nèi)外經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇而產(chǎn)生的產(chǎn)能增長以及季節(jié)性恢復(fù)需求提升導(dǎo)致。行業(yè)庫存處于歷史高位,在需求增速回落的背景下,產(chǎn)量的大幅增加或?qū)褐撇Ａr格在下半年的反彈空間。我們認(rèn)為受淡季景氣度影響需求仍將大幅度減弱,加之庫存高位壓力影響下,玻璃價格或?qū)⒗^續(xù)下調(diào),但受成本支撐,下調(diào)的空間不會太大。  

    2.下游消費需求持續(xù)低迷下半年消費預(yù)期悲觀:玻璃行業(yè)的下游主要是80%左右消耗在房地產(chǎn)建筑裝飾裝修領(lǐng)域,因房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)釋放利空信號,給玻璃行業(yè)的產(chǎn)銷帶來利空因素影響,暗示了玻璃價格的下跌預(yù)期。  

    3.季節(jié)性因素影響非常大金九銀十值得期待:玻璃行業(yè)是一個有著消費淡旺季之分,且淡旺季差別非常大的行業(yè)。這主要是與平板玻璃的非常大下游消費行業(yè)-房地產(chǎn)行業(yè)的開工的淡旺季有密切關(guān)系。房地產(chǎn)行業(yè)新開工旺季是3-5月份,消費旺季是9-10月份,淡季則是12月、1月和2月,這主要是與季節(jié)變換有關(guān)。  

    4.2014年下半年玻璃貨物主力合約運行區(qū)間900-1200元/噸:本輪玻璃價格調(diào)整自2013年10月份開始,調(diào)整幅度大,2013年10月份價格較高點到2014年6月底,價格已經(jīng)下跌了25%,按照目前價格預(yù)計全行業(yè)將出現(xiàn)虧損。雖然上半年價格一跌再跌,但我們認(rèn)為玻璃行業(yè)仍未到達較差的階段,但就成本以及行業(yè)盈利來看,大幅下滑空間可能已經(jīng)不大。預(yù)計2014年下半年平板玻璃貨物主力合約價格主要運行區(qū)間位于900-1200元/噸。